Колонка: Мировые запасы олова выросли до двух

Jun 12, 2024

Китайские рабочие разгружают рулон жести на заводе на окраине Шанхая 20 ноября 2003 года. REUTERS/Claro Cortes/Фото из архива

ЛОНДОН, 12 июля (Рейтер) - Количество олова, хранящегося на складах Лондонской биржи металлов (LME), увеличилось более чем вдвое за месяц.

Металл поступал почти ежедневно в ответ на резкое сжатие передней части кривой олова на LME.

Денежная премия за трехмесячную поставку в июне выросла до $1704 за метрическую тонну, что стало самым большим показателем с октября 2021 года.

Сейчас напряженность рассеивается, но она способствовала увеличению запасов на LME до восьмимесячного максимума в 4305 метрических тонн.

Запасы Шанхайской фьючерсной биржи (ShFE) восстанавливаются с начала года и в настоящее время составляют 9 203 метрических тонны. Общий объем биржевых запасов сейчас самый высокий с марта 2020 года.

Это большой поворот для рынка, который всего год назад испытывал острый дефицит, и свидетельствует о слабом спросе со стороны сектора электроники.

Но в связи с надвигающимся перебоем в поставках в Мьянме рынку может потребоваться некоторая подушка запасов.

Жесткость контракта на олово на LME, похоже, не отражает какого-либо дефицита олова на физическом рынке.

Высокая денежная премия привлекла металл на нескольких складах LME.

Поставки были сосредоточены в малайзийском Порт-Кланге и Сингапуре, однако гарантия на олово также поставлялась в Роттердам, Антверпен, итальянские порты Генуя и Триест, испанский порт Бильбао и США.

Гарантия на 515 метрических тонн в Балтиморе особенно показательна, учитывая, что рынок США в 2021 году был настолько напряженным, что покупатели платили ошеломительные 4000 долларов за метрическую тонну сверх цены на LME, чтобы получить металл.

Премия Midwest теперь оценивается Fastmarkets в $1550 за тонну, что делает доставку на LME жизнеспособным вариантом.

Очевидно, что в последние месяцы физическая цепочка поставок пополнилась благодаря тому, что производители восстанавливаются после сбоев, вызванных Covid-19, а спрос со стороны паяльного сектора остается сдержанным.

Сокращение LME, похоже, было скорее столкновением позиций на рынке, который временами может быть относительно неликвидным.

Управляющие фондами в мае стали оптимистичны в отношении олова, а чистая длинная позиция увеличилась до 1067 контрактов в июне, что стало крупнейшей коллективной ставкой на повышение с марта прошлого года.

Покупка помогла трехмесячному олову закрепиться выше уровня в 28 000 долларов за метрическую тонну и, вероятно, вынудила держателей коротких позиций закрыться, что способствовало нехватке денежных средств.

Во время последней торговли на уровне $28 100 олово удерживается на самой верхней границе своего шестимесячного торгового диапазона, даже несмотря на то, что напряжение во времени ослабевает.

Хотя поставки олова восстановились после перебоев в начале года в Индонезии и Перу, сейчас нависла новая угроза.

С начала следующего месяца вся добыча олова будет приостановлена ​​в регионе Ва в Мьянме.

На этот регион, контролируемый Объединенной армией штата Ва (UWSA), крупнейшей вооруженной этнической группой страны, приходится около 10% мирового производства олова.

По данным Международной оловянной ассоциации, он является основным поставщиком оловеплавильных заводов Китая, обеспечив около 26% спроса страны в прошлом году.

Приостановка добычи позволит провести аудит запасов после десятилетия добычи.

Никто не знает, как долго это продлится.

Китайские производители, такие как Guangxi Huaxi Nonferrous Metal (600301.SS) и Yinman Mining, подразделение Inner Монголии Xingye Mining (000426.SZ), закрывают заводы для проведения работ по техническому обслуживанию и модернизации.

Yunnan Tin Company (000960.SZ), ведущий мировой производитель олова, только что объявила, что ее металлургический завод в Гецзю с этой недели возьмет 45-дневный перерыв на техническое обслуживание.

Это выглядит как согласованный шаг промышленности по сохранению запасов сырья до тех пор, пока ситуация в Мьянме не прояснится.

Если приостановка добычи продлится несколько месяцев, как ожидалось, металлургические заводы смогут справиться с перебоями в поставках мьянманского концентрата.